CORRUPCIÓN

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viernes, 21 de marzo de 2014

escándalo cascadas :¡ una declaración sorprendente ! Ardua labor le espera a SVS

“LarrainVial nunca conoció, participó, ni sospechó la existencia de un eventual esquema”

“Con motivo de esta investigación, hemos efectuado un exhaustivo análisis de las operaciones donde participamos y de la conducta de nuestros socios, ejecutivos y trabajadores, y no hemos encontrado ninguna actuación sospechosa o apartada de nuestro rol como corredores de bolsa”. Así de enfática fue la declaración que ayer, LarrainVial Corredores de Bolsa envió luego de que el pasado miércoles entregaran a la Superintendencia de Valores y seguros (SVS), sus descargos en el marco del Caso Cascadas.

En la declaración, la intermediaria – a la que se le formularon cargos, junto a sus ejecutivos Manuel Bulnes, Felipe Errázuriz y uno de los socios, Leonidas Vial, por el artículo 53 de la Ley de Mercado de Valores-, señalaron además que “LarrainVial nunca conoció, participó, ni sospechó de la existencia de un eventual “Esquema”. No podríamos haberlo deducido a partir de transacciones puntuales que eran aprobadas por los directorios de las Sociedades Cascada, como tampoco de la existencia de decisiones de compra y venta de títulos accionarios que realizan Inversionistas Calificados, ni menos de circunstancias habituales y normales de operación del mercado chileno, como son los remates en un solo lote o la ejecución de órdenes directas”.

Asímismo, señalaron que “tampoco hemos encontrado ningún acto de algún ejecutivo, incluyendo a quienes se les han formulado cargos, que suponga un actuar incorrecto o apartado de sus deberes como intermediarios de valores o reñido con sus obligaciones legales y contractuales. Asimismo, podemos afirmar con total responsabilidad que LarrainVial y sus ejecutivos han tratado profesional y rigurosamente a todos sus clientes, jamás beneficiando a uno por sobre otro”.


"Inversionistas institucionales participaron en remates de sociedades Cascadas"

En el resumen ejecutivo de sus descargos entregado por la intermediaria, LarrainVial Corredores de Bolsa señala que "el supuesto "Esquema" no pudo haber sido previsto por un corredor ni por LarrainVial a partir de transacciones puntuales que eran aprobadas por los gobiernos corporativos de las Sociedades Cascada, e instruidas por sus representantes legales. Tampoco podría presumirse su existencia a partir de las decisiones de compra y venta de títulos accionarios que realizan Inversionistas Calificados e Institucionales, cuyo objeto social es la compra y venta de acciones".
Asímismo, indicó que la comisión de los ilícitos establecidos en el artículo 53 de la Ley de Mercado de Valores exige un actuar doloso, con conocimiento de la ilicitud del acto y con la intención de dañar a otro, pero que "LarrainVial no conocía la existencia de un eventual "Esquema", ni sus supuestas consecuencias para otros".


Junto con ello, la intermediaria apunta que los cargos no se fundamentan en evidencia sólida, "sólo en conjeturas y sospechas".


Además, explican que "en las operaciones cuestionadas también participaron diversos corredores que representan más del 60% del mercado. Eso echa por tierra la imputación contenida en los cargos, de que alguno de esos corredores en particular haya sido articulador de un supuesto "esquema".
Argumentan también que las transacciones bursátiles realizadas no excluyeron a terceros; que más del 95% del total de los remates ejecutados en la Bolsa en los últimos 6 años fueron realizados en un solo lote; y que más del 65% de los remates que se han realizado en el mercado en los últimos 6 años se han inscrito con una difusión de entre 20 y 25 horas.
Por otro lado, "inversionistas Institucionales y terceros participaron en distintos remates de acciones de Sociedades Cascada", y "en muchos de los remates hubo puja y el precio de adjudicación fue superior al de inscripción".
De hecho, comentan que los precios de las transacciones intermediadas por LarrainVial "fueron de mercado", y que  los precios de otras transacciones de los mismos títulos, hechas por otros corredores en los mismos días, no muestran "diferencias significativas".
También argumentan que los cargos omiten considerar el contexto económico mundial, ya que entre 2008 y 2009, debido a la volatilidad de los mercados, se generó diferencias de precios imposibles de prever.
"Las transacciones bursátiles de acciones que se hacen al interior de Grupos Empresariales son de regular ocurrencia. LarrainVial no sabía ni tenía por qué saber si la intención de un cliente al realizar una transacción era o no hacer una utilidad contable", señalan en sus descargos.

Fuente:diariofinanciero

Saludos
Rodrigo González Fernández
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ESCANDALO CASCADAS AFP piden evaluar continuidad de Leonidas Vial en LarrainVial como señal por Caso Cascadas

EN LAS REUNIONES POR EL FONDO BEAGLE ALGUNAS PIDIERON UNA "SEÑAL" DE INDEPENDENCIA Y EL INGRESO DE DIRECTORES INDEPENDIENTES

AFP piden evaluar continuidad de Leonidas Vial en LarrainVial como señal por Caso Cascadas

Las gestoras también han salido en masa del fondo de la AGF domiciliado en Luxemburgo. A septiembre tenían invertidos US$ 140 millones, pero a febrero de este año apenas sumaban US$ 13 millones.

 

por j.catrÓn / m.villena



Fue prácticamente durante todo este mes que LarrainVial AGF se reunió con las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Su objetivo: lograr que los institucionales renovaran el fondo de inversión Beagle, cuya vigencia se extingue el próximo 25 de abril. 

Y si bien el hecho de que las administradoras se mantuvieran por seis meses más fue considerado un éxito, lo cierto es que el diálogo entre ambas partes no estuvo exento de dificultades. 
Esto, porque desde que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) realizó la formulación de cargos en el Caso Cascadas, involucrando a Leonidas Vial en el llamado "esquema" de operaciones, la relación se volvió áspera. 

Esto se vio demostrado en las negociaciones por la renovación del Beagle, cuando se deslizaron comentarios relativos a que los institucionales esperan una "señal" de la AGF en términos de la influencia del empresario en el holding, aunque no se realizó una petición concreta. 

La idea, comentan conocedores de la reunión, es que se refuerce ante las AFP la división que existe entre la AGF y la corredora de bolsa, en el marco de la preocupación que pudiera existir por la investigación del caso.

A esto se suma el hecho de que, en algunas de estas reuniones, indican fuentes de las AFP, se conversó sobre la posibilidad de contar con un mayor número de directores independientes. 

Otras fuentes consultadas señalan que no todas las AFP apuntaron a la presencia del Leonidas Vial en la holding, ni tampoco sobre una "señal".



La desinversión en Luxemburgo



Pero lo que sucedió con el Beagle no es un hecho aislado. A modo de ejemplo, desde una AFP mencionan lo ocurrido con el fondo Asset Management Sicav-Small & Mid Cap Latin American de Larrainvial, instrumento domiciliado en Luxemburgo. 

Si a febrero del año pasado los institucionales tenían invertidos 
US$ 145 millones en éste, apenas US$ 5 millones menos que en septiembre de ese mismo año -mes en el que se dieron a conocer las formulaciones de cargos-, la cifra no ha hecho más que caer desde entonces: diciembre de 2013 
fue de US$ 88 millones, mientras que en febrero pasado llegó a sólo US$ 13 millones. 

En gran parte, la razón de la salida se debe al foco de sus inversiones. Las AFP, como gran parte de los inversionistas calificados, han estado saliendo de la región para llevar sus recursos hacia mercados emergentes, lo que ha impactado a fondos similares. Sin embargo, desde las AFP reconocen que el caso Cascadas también influyó en la decisión.

Según las últimas cifras de Bloomberg, el total de activos del fondo llega a US$ 38 millones, dato no menor considerando que la Comisión Clasificadora de Riesgo pone como corte mínimo lo que podría implicar que la CCR desliste al fondo de los instrumentos en que las AFP pueden invertir.

Según las normas de esta entidad, "las características del fondo mutuo o de inversión se aprobarán cuando el fondo acredite, mediante presentación de estados financieros, activos por un monto mínimo equivalente a US$ 100 millones, descontados de esta cifra los aportes efectuados por la sociedad administradora o entidades relacionadas". 



Por qué no pueden dejar el Beagle


Si bien en un principio había circulado la versión de que las administradoras saldrían del Fondo de Inversión Beagle -cuya fecha de renovación vence en abril de este año-, esto no es posible debido al impacto que podría tener una medida de este tipo en las acciones que lo integran. 

El camino que analizaron las AFP era solicitar el cambio del administrador. Así, Beagle se mantendría operativo y se evitaría la venta masiva de las acciones que posee, con la consecuente caída en el valor de los títulos, y por tanto, también en las cuotas de los fondos de pensiones. 

Eso sí, desde la industria advierten lo complejo de cambiar de gestor debido a la naturaleza de las compañías que abarca el Beagle -todas small cap- que en algunos casos sólo son cubiertas por LarrainVial AGF.

Pero a pesar de que la solución sería compleja, advierte el director de una administradora, el camino no sería difícil de concretar en consideración del tamaño e importancia de las AFP para el mercado.

En su último informe de clasificación, Feller-Rate señala que el Beagle tenía a diciembre de 2012 activos por US$ 538 millones, monto que representaba el 4,2% del mercado de fondos de inversión y el 15% del total gestionado por la administradora.

Es por esto que, durante marzo, en el marco de las reuniones habituales de la gestora para la renovación del fondo, no sólo los principales ejecutivos de LarrainVial AGF, sino que directores independientes y representantes de Consorcio Financiero, el accionista minoritario con un 25% de la propiedad de la gestora, iniciaron la ronda de encuentros con los institucionales. El fondo es clave para la administradora, y es su fondo estrella.

A pesar de que aún no se cita a asamblea de aportantes para votar su extensión, las AFP ya habrían aceptado mantenerlo por seis meses más, esto hasta que se conozca si la SVS sanciona o no al socio de LarrainVial S.A, Leonidas Vial.

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Fuente:diariofinanciero

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Rodrigo González Fernández
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